又一家“代工厂”上市，小家电生意真的那么好做吗?

　　8月8日上午9时30分，厨房小家电代工企业中国广东省鸿智智能科技股份有限公司(以下简称“鸿智科技”)在中国北京证券交易所上市，公司证券代码为870726.

　　据网站（沪昆回收站）了解到，鸿智科技本次发行价为13.28元/股，发行股票数量为1043.48万股，募集资金总额为1.39亿元，募资将用于智能厨房电器制造基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金等。

　　上市首日，鸿智科技股价开盘价12.94元/股，截至当天收盘，鸿智科技股价为11.41元/股，总市值4.76亿元。

　　资料显示，鸿智科技成立于1999年5月，公司专业从事电饭煲、慢炖锅、压力锅及烘烤产品等小家电产品的研发、生产和销售。截至2022年12月31日，公司已取得授权专利158项，其中发明专利2项、实用新型专利119项、外观设计专利37项。网站（沪昆回收站）说另外一个方面，公司已成为中国广东省省专精特新中小企业。

　　凭借强大的研发设计能力以及快速响应能力，鸿智科技目前已为众多国内外品牌客户提供研发、设计和生产制造服务，在业内享有较高的认可度。

　　据招股书显示，鸿智科技目前已成功进入Panasonic（Panasonic 松下）(松下（Panasonic）)、HamiltonBeach(汉美驰)、RussellHobbs(领豪)、MorphyRichards(摩飞)、SEB(法国（France）赛博集团)、Breville(铂富)、De’Longhi(德龙)、Koizumi(小泉成器)、Sharp(日本夏普（SHARP）)等国际一线知名小家电品牌商和Kmart(美国凯马特公司（KMART）)、Lidl(历德)、Sainsbury’s(森宝利)等大型连锁零售商的供应链体系。

　　与此同时，鸿智科技在长期经营活动开展过程中，在国内、欧洲（Europe）、美洲（Americas）、日韩、东南亚等地均建立了销售网络，与多家全球知名品牌商及大型连锁零售商形成了长期、稳定的合作，积累了丰富的客户资源，并通过国内外展会、互联网（Internet）等多种渠道，积极开拓新客户、新资源。

　　网站（沪昆回收站）说另外一个方面，公司正在积极打造“I首席运营官（COO）K(自煮食代)”自有品牌，直接面向终端消费者提供产品，积极扩大自主品牌的影响力和知名度。

　　业绩方面，2020-2022年度，公司实现营业收入分别约为3.80亿元、4.26亿元、4.42亿元。公司净利润分别约为2123.95万元、2225.71万元、3444.55万元人民币。

　　从业务结构来看，O对话管理 （DM Dialog Management）业务依然为公司主要的收入来源，占各期主营业务收入占比分别为 96.75%、97.36%和 99.32%。自有品牌OBM业务仍在推广初期，收入占比相对较低。

　　产品方面，随着智能化、健康化、个性化以及场景化成为小家电消费趋势，鸿智科技结合市场需求，注重与新技术的结合，进一步从产品创意设计、功能丰富、安全便携、绿色健康等方面进行产品创新（Creative）。

　　比如，针对消费者场景化的需求，鸿智科技研发出可以在12V直流电情况下使用的车载迷你（Mini）煲、可实现三档温度控制的车载加热水杯以及便携电热饭盒等多种新产品。

　　为满足消费者个性化需求，鸿智科技研发出可烹调出表里金黄的锅巴煲、可在斋月实现长时间蓄热保温的电饭煲、可实现无级调节控制温度的带温度探针型慢炖锅、材料安全性更高的婴幼儿温奶器、低糖电饭煲以及1人食迷你（Mini）电饭煲等创新（Creative）产品。

　　产品创新（Creative）的背后，离不开核心科技的支撑。目前鸿智科技的核心技术包括智能电饭煲电控技术、大米膨化水量控制技术、营养锁水微压技术、节能降耗慢炖控制技术、安全节能高压控制技术、高效安全烘烤控制技术、健康环保电热加湿技术等。以上自主掌握的核心技术围绕加热控制、高效节能、安全可靠、使用便捷等方面的技术体系，广泛应用于电饭煲、慢炖锅、压力锅、烘烤类产品、电热器及加湿器等产品。

　　在小家电领域，代工厂上市早已不是什么新鲜事，前有被誉为“空气炸锅第一股”的比依电器，后有靠代工贴牌飞速成长的德尔玛。所有的小家电代工企业在上市之后，都面临着同一个问题，即自有品牌造血不足，营收主要靠代工品牌。

　　众所周知，O对话管理 （DM Dialog Management）代工利润空间小，且对头部客户存在严重的依赖，如果完全寄托于代工生产，那么对于一个上市公司而言，不利于增强自身营利能力。因此，代工厂都会推出自主品牌，以减少对O对话管理 （DM Dialog Management）的依赖。但是，企业在推自主品牌的过程中，势必又绕不开来自代工品牌的竞争。

　　近年来，小家电市场遭遇整体性降温。奥维云网(AVC（AVC AsianVital，奇鈜科技）)据（沪昆回收站）网解说，2022年厨房小家电共计13个品类零售额520.3亿元，同比下降6.7%;零售量22049万台，同比下降12.7%;2023年1-6月，厨房小家电整体零售额275.5亿元，同比下降8.5%，零售量13101万台，同比上涨0.8%。

　　在市场低迷的背景下，行业竞争会更加激烈。小家电代工上市企业的竞争对手不仅有新宝股份、小熊电器、北鼎股份等新兴品牌，还有九阳、苏泊尔等传统小家电品牌，以及格力（Gree）、美的（Midea）、海尔（Haier）等综合性家电巨头。

　　由此来看，在行业整体降温、市场竞争加剧的情况之下，高度依赖O对话管理 （DM Dialog Management）代工业务的小家电上市企业，能在资本市场（capital market 又称长期资金市场）走多远仍是个未知数。